Деривативы. Курс для начинающих

Отношение к деривативам сродни отношению к ведущим игрокам Национальной футбольной лиги. На них слишком надеются и слишком часто обвиняют в неудачах.
Джералд Корриган, бывший президент Федерального резервного банка Нью-Йорка

Постарайтесь сделать так, чтобы ничто не отвлекало вас во время занятий. Рабочее место для них — не самый лучший выбор. Найдите подходящее тихое помещение. Это может быть отдельная комната в офисе или дома, читальный зал библиотеки.
Не забывайте: учеба — не гонка, скорость усвоения нового у каждого индивидуальна. Одни находят учебный материал легким, другие — нет. Не торопитесь, убедитесь в том, что вы освоили его. Итак, теперь вы достаточно информированы, чтобы спланировать учебный курс на основе этой книги и материалов Интернета. Помните: вы учитесь для себя.

На внебиржевых рынках чаще всего встречаются простые (plain vanilla), т.е. без каких-либо особых условий, форварды, свопы и опционы. Простые контракты имеют стандартную спецификацию и торгуются в соответствии с общепринятыми рыночными правилами. Инструменты с особыми условиями называются экзотическими.

Гражданская война в Америке дала возможность «высоколобым ученым» тех времен создать деривативы, отвечающие потребностям момента. Конфедеративные штаты Америки выпустили облигации с правом выбора одной из двух валют, которые позволяли южным штатам заимствовать средства в фунтах стерлингов, а выплачивать долг французскими франками. При этом держатель облигации имел право конвертировать выплату в хлопок!

На американских биржах торговля опционами на товары и акции вошла в практику к 60-м годам XIX века, а в самом начале ХХ века была основана Ассоциация брокеров и дилеров по опционам (Put and Call Brokers and Dealers Association).

настоящее время существует четыре основных вида деривативов, которые рассматриваются в последующих разделах этой книги:
форвардные контракты;
фьючерсные контракты;
опционные контракты;
свопы.

обоих примерах вы защищаете себя от роста цены на автомобиль, или, другими словами, осуществляете хеджирование.

Итак, заключается опционный контракт — в данном случае он называется опционом «колл». Вы получаете право купить автомобиль через неделю без обязательства сделать это.

Был заключен форвардный контракт — вы приобрели право купить автомобиль через три месяца и обязались совершить эту покупку.

, в момент его заключения у него нет стоимости. Какие-либо платежи не производятся, по