У ETFs есть преимущества перед индексными взаимными фондами. Они позволяют инвестору покупать и продавать их паи на бирже в любой момент в течение торгового дня, что имеет значение для трейдеров. Кроме того, у них очень низкий уровень операционных расходов, а многие даже предоставляют некоторые налоговые льготы, поскольку могут выкупать ценные бумаги, не порождая налогооблагаемого события.
Проблема с ETFs возникает, когда человек начинает делать регулярные взносы, как на IRA и в другие пенсионные планы с налоговыми льготами. В ETFs при каждом взносе приходится оплачивать транзакционные издержки. Человеку надо покрыть брокерскую комиссию (которая может составлять существенную часть инвестируемой суммы, даже при осуществлении операций через дисконтного брокера), а также дилерский спред между ценой, по которой вы можете купить ETF, и ценой, по которой вы можете продать этот фонд. Во взаимном фонде, не взимающем брокерской комиссии, транзакционные издержки оплачивать не нужно. Более того, во взаимном фонде все дивиденды автоматически реинвестируются. А в случае ETFs реинвестирование дивидендов может привести к появлению дополнительных транзакционных издержек. В силу этого большинству людей, регулярно — раз в месяц или в квартал — инвестирующих небольшие суммы, проще и дешевле использовать индексный взаимный фонд[44].