Джереми Миллер

Второе правило Баффетта говорит о том, что для получения адекватной оценки инвесторы должны измерять относительную результативность не меньше чем за 3-летний период на скользящей основе, а лучше брать 5-летний период.

Наличие биржевой цены вашей доли в компании (акций) всегда следует рассматривать как ценную информацию и использовать в подходящие моменты. Когда она отклоняется в любом направлении достаточно сильно, извлекайте из этого выгоду1.
12 июля 1966 г.

Инвесторы, в соответствии с нашим определением этого термина, покупают компании; спекулянты — «играют» на рынках.

Инвесторы учатся воспринимать краткосрочные движения цен акций как случайные колебания и считать, что их по большей части можно игнорировать.

«в краткосрочной перспективе рынок похож на машину для голосования, но в долгосрочной перспективе он больше напоминает автоматические весы»

Баффетт учит нас концентрироваться на компании, а не на краткосрочном выборе момента, когда обоснованные инвестиции скорее всего оправдаются

компании нередко выкупают собственные акции, когда считают их дешевыми

зависящие от настроения рынка колебания могут быть случайными и, по определению, непредсказуемыми.

Научный мир, можно смело утверждать, фактически отказался от преподавания такой дисциплины, как стоимостное инвестирование, более 30 лет назад. Изменения ситуации вряд ли стоит ждать. Корабли совершают кругосветные плавания, а Общество плоской

Земли продолжает процветать. Значительные расхождения между ценой и стоимостью на рынке как существовали, так и существуют, и те, кто усвоил идеи Грэма и Додда, по-прежнему процветают».